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[[Imagen:Lago_grey.jpg|thumb|right|Lago Grey. Mirando hacia atrás (hacia el noroeste)]]
El refugio Grey está a orillas del lago del mismo nombre, en medio de un bosque de lengas contiguo a una playa de arena. Desde ahí también sale otro sendero al mirador del glaciar. Hay camping, un almacén , refugio y la oficina de los servicios de caminata sobre el glaciar.
El sendero hacia el lago Pehoé avanza por un terreno plano en dirección sureste. El trazado es suave y tras 15 minutos hay una breve ascensión para luego continuar a nivel hasta el puente sobre el río Olguín, ubicado sobre un encajonado tramo del río. Tras media hora desde el refugio el sendero sube bastante por un terreno abrupto. Es una zona con barro y abundante vegetación. Notar antes del acenso una señalización previa a un claro que marca la ruta. Cuando se alcanza el punto más alto, la huella continúa con el lago Grey a nuestra derecha. Más adelante hay otra subida, en la que no es raro encontrar algo de agua escurriendo. En este nuevo ascenso, hay un mirador hacia el glaciar, el lago y los icebergs del mismo. Luego se sigue subiendo por un sendero pedregoso hasta alcanzar los 450 m.