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Luego se aprecia el valle que caminaremos en toda su magnitud, y el sendero baja con bastante pendiente entre pastizales arbustos y pequeños árboles. En esta parte, la ruta es clara. Cuando se está a 1970 msnm, el Estero Las Tinajas -que baja abruptamente a lo largo de la ladera ubicada al lado opuesto del valle- se une con el Estero del Cepo, dando nacimiento al río Molina.
Luego, el valle comienza a estrecharse gradualmente. A 1680 msnm (¡ya hemos bajado 1000 metros!) la ribera norte presenta un corte abrupto al río, y la ribera sur unas agradables praderas: es el primero de 7 cruces (2h 10'). Dependiendo del caudal, algunos de estos se pueden hacer saltando de piedra en piedra, pero lo más usual es que sea necesario sacarse los zapatos. Tan sólo 200 metros más adelante se debe volver a cruzar (2º), y 260 metros más allá se cruza de nuevo hacia la ribera sur (3º). 170 metros más allá se vuelve al norte, tan solo para sortear un recodo del estero y volver a cruzar 150 metros más adelante (4º) (¡paciencia!). 560 metros más adelante se realiza el quinto cruce, fácil sin sacarse los zapatos (al menos en septiembre 2012). Luego viene un tramo largo por la ribera norte, en que el sendero gana altura respecto del río Molina. Los Corrales del Tollo, un grupo de verdes praderas de la ribera sur, son visibles río abajo. El sendero comienza a alejarse del río, internándose hacia el norte para salvar quebradas. En la mayor de ellas, la quebrada Maquicillos, se llega a estar a 570 metros de distancia horizontal del río. Este zona es también reconocible porque en la parte más alta hacia el norte se alcanzan a divisar, recortándose contra el cielo, la característica línea de árboles del camino a los centros de ski, y porque el estero trae abundantes sedimentos, que le dan un intenso tono rojizo. No es fácil ubicar el sendero para volver girar hacia el sur, básicamente hay que ir siguiendo caminos hechos por el ganado, pero siempre por la parte baja de la quebrada(por arriba hay unos farellones), al final de esta se vuelve a tomar el sendero principal. Tras una tercera quebrada menos pronunciada, el sendero vuelve a discurrir a poca distancia del Molina, y avanza paralelo a los últimos Corrales del Tollo.
A 1404 msnm, inmediatamente después de los Corrales del Tollo, el Estero El Risco o Caroca confluye al río Molina. Tan sólo 15 metros más abajo de esta confluencia existe un sector plano -una suerte de vado- donde es aconsejable cruzar (7º) por última vez (4h 45'). Estamos a punto de completar los 12 kms en este punto, restando aún 9,1, pero de terreno más fácil. La ruta será ahora algo monótona, por un sendero muy bien definido, y ganando altura respecto del río. En el km 14,4 (1359 msnm) hay una misteriosa casa de lata (5h 30'). 250 metros más adelante de ésta, la ruta se vuelve vehicular, producto de la construcción de las torres de alta tensión. Poco antes de llegar al estero Covarrubias, se pasa junto a un terreno con dos domos blanco, un centro de convenciones.
